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中美貿易戰馬上爆發 中國弱點竟暴露無遺

www.chinese.net.au     2018年1月12日 星期五

信源﹕

北京中央商務區的中國國旗。 JASON LEE/REUTERS
中國需要實力﹐以便在同美國的貿易戰中表現強硬﹔然而﹐它的力量並不像看上去那麼強大。彭博社(Bloomberg)周三報道﹐北京方面正在考慮是否放緩或停止購買美國國債﹐原因可能只是為了資產多樣化。但在特朗普政府考慮征收關稅時﹐作為美國最大的外國債權人﹐持有1.2萬億美元(約合7.8萬億元人民幣)美國國債的中國對此似乎有一定考慮。然而﹐和其他報復措施一樣﹐減持美國國債最終可能會讓中國自己付出代價。

周三美元兌一籃子貨幣的匯率下挫約0.6%﹐暗示了這其中涉及挑戰。北京如果拋售美國國債﹐便會導致美元貶值﹐這反過來或將削弱中國商品在海外的競爭力。官方可以通過購買其他以美元計價的資產來緩解這一問題﹐但不清楚是否有足夠的安全、流動的證券作為替代。威脅要迅速減持也意味著中國面臨向一個不斷下跌的市場拋售美國國債的風險。

賣出的代價反映出一個更廣泛的問題﹕在報復潛在的美國關稅方面﹐中國官方有很多選擇﹐但幾乎沒有好的選擇。

以農產品為例﹐在2016年美國出口至中國的商品中﹐有近五分之一為農產品。嚴格有效地執行對大豆和豬肉等主要商品征收關稅﹐會傷害美國中西部的北部各搖擺州的農民。但這麼做也可能導致中國內地通脹加劇。放松對產品產地規定的實際執行對大宗商品來說可能性更大只會改變供應鏈﹐引入第三國。這將約束物價﹐但也會導致關稅在很大程度上只具有象征性。據美國外交關系中心(Centeron Foreign Relations)的布拉德塞策(BradSetser)介紹﹐北京2010年對美國的雞肉產品征收報復性關稅後﹐就上演了這一幕。

如果特朗普政府利用即將出爐的鋼鐵、鋁和知識產權報告來征收關稅﹐北京方面可能會進行報復。但基于以往的經驗﹐這些基本上是一報還一報。

最嚴重的措施可能是針對在華經營的美國公司進行非正式騷擾。中國國內媒體已經提出了打擊蘋果(Apple)和波音(Boeing)等公司的觀點。官僚們可以安排政府鼓勵下的消費者抵制、出其不意的檢查、拒發許可證等等。對高管和投資者來說﹐這種擠壓很痛苦。但這也是一個例子﹐證明北京的嚴格控制恰恰暴露了它的軟弱。





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